融資降成本 源頭活水來（經濟聚焦）　　核心閱讀　　此次降準將釋放長期資金8000多億元，一方面，有利于滿足年初較大的市場流動性需求，另一方面，有利于降低金融機構資金成本，

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緩解民營、小微企業融資難融資貴。　　此次降準並非大水漫灌，穩健貨幣政策取向沒有改變，將為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。　　　　　　 　　新年第一天，央行就送“開門紅”。央行1日宣布，決定于1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。此次降準是全面降準，將釋放長期資金8000多億元，有利于實現貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。　　為何選在此時降準？此次降準如何支持實體經濟？降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生變化？記者進行了採訪。　　年初市場流動性需求大，降準有利于保持流動性合理充裕　　“鑑于1月份有逆回購陸續到期，疊加繳稅、地方政府專項債發行、春節期間的現金需求等因素，通過降準一方面可以滿足上述流動性需要，另一方面釋放低成本長期資金有利于降低銀行資金成本，引導銀行降低實體經濟融資成本。”民生銀行首席研究員溫彬說。　　“今年春節較往年偏早，流動性面臨小幅資金到期壓力，現金需求增大，此次降準可以營造較平穩的資金利率，體現了穩健的貨幣政策靈活適度。”中信證券研究所副所長明明說。　　業內人士認為，銀行投放信貸普遍遵循“早投資早收益”的原則，因此每年初都是銀行投放信貸、進行債券投資的“旺季”，央行選擇此時降準也有支持銀行開年投放信貸的考慮。　　降低金融機構資金成本，緩解民營、小微企業融資難融資貴　　央行有關負責人表示，此次降準是全面降準，體現了逆週期調節，

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釋放長期資金8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。　　粵開證券首席經濟學家李奇霖認為，當前貸款利率下行並不明顯，

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原因之一是銀行負債成本較高，這導致銀行主動下調貸款利率的動力不足。　　“降準相當于給銀行提供低成本的負債，對降低銀行資金成本，

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進而推動實體經濟融資成本下行具有重要意義。也有利于疏通貨幣政策傳導渠道，激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。”李奇霖說。　　資金如何使用？央行明確，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對民營、小微企業的支持力度。　　央行有關負責人表示，在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務民營、小微企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低民營、小微企業融資成本。　　國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼認為，此次降準，央行特別強調了有利于增強中小銀行服務民營、小微企業的資金實力，下一步應繼續優化“三檔兩優”存款準備金率政策框架，通過定向降準、定向中期借貸便利（TMLF）等結構性政策工具為中小銀行提供更多的增量支持，降低中小銀行資金成本。　　穩健的貨幣政策靈活適度，不搞大水漫灌　　全面降準即將落地，有人疑惑，這是否意味著穩健貨幣政策取向發生變化？　　央行有關負責人表示，此次降準與春節前的現金投放形成對衝，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆週期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。　　近日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2019年第四季度例會也指出，創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞大水漫灌，保持物價水平總體穩定。　　董希淼認為，新的一年，貨幣政策將繼續加大逆週期調節力度，

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更好地服務于穩增長，更強調結構性、定向性調整，同時將加快利率市場化進程，推進存量貸款定價基準轉換，提升金融資源配置效率。　　本版制圖：沈亦伶 　　《 人民日報 》（ 2020年01月02日 10 版）　　本報北京1月1日電（記者陸婭楠）國家統計局日前發布的工業企業財務數據顯示，2019年11月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長5.4%，增速由負轉正（10月份為下降9.9%）。1─11月份累計利潤同比下降2.1%，降幅比1─10月份收窄0.8個百分點。　　國家統計局工業司高級統計師朱虹分析，

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增速轉正，原因有二。　　一是工業生產和銷售增長明顯加快。11月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，增速比10月份加快1.5個百分點；工業企業營業收入同比增長5.3%，增速比10月份加快3.8個百分點。企業生產規模擴張帶來了盈利增加。　　二是工業品出廠價格降幅收窄。11月份，工業生產者出廠價格同比下降1.4%，降幅比10月份收窄0.2個百分點；工業生產者購進價格同比下降2.2%，降幅比10月份擴大0.1個百分點。初步測算，11月份工業品價格變動影響全部規模以上工業企業利潤增速比10月份回升4.0個百分點。　　去年11月消費品制造業利潤同比增長8.2%，增速比10月份加快3.1個百分點。受市場需求有所回升、產品價格上漲等因素影響，石化、鋼鐵等重點行業利潤明顯回暖。　　特別值得一提的是，去年11月，私營企業和小型企業利潤同比分別增長14.7%和8.6%，增速比10月份分別加快9.9和5.6個百分點，利潤增速明顯加快。　　朱虹表示，盡管11月份工業企業利潤增速由負轉正，但也要看到，當前經濟下行壓力仍然較大，受市場需求、工業品價格等多重因素影響，工業企業利潤的波動性和不確定性依然存在。 　　《 人民日報 》（ 2020年01月02日 10 版），